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炒药材期货能源信贷市场压力空前 高收益债投资者已成待宰羔羊

时间:2020-08-01 09:44:17 出处:炒外盘期指_股票期权配资_配资在线_首页
  据穆迪最新报告显示,能源信贷市场当前承压水平已创历史新高炒药材期货。该机构的 石油和天然气流动性压力指数(LSI)在2月达到27.2%,超过08年金融危机时的24.5%。这意味着当前已经为低迷的油价付出惨痛代价的能源行业未来前景令人堪忧。

  不断上升的压力也在不断考验相关企业的信贷能力,并打炒药材期货击投资者对相关公司信誉的信心。尽管目前为止,能源领域的资金流动性有相关条文的限制,但该领域的预期违约率在不断上升。

  流动性压力指数测量的是被穆迪评为流动性最低级别(SGL-4)的公司数量。当该级别的公司数量增多时,该指数上涨。当投机级别公司的流动性改善时,LSI指数会下降。穆迪高级副总裁John Puchalla称,能源行业信贷条件的长期疲弱推动LSI近两年持续增长。

  今年2月,穆迪下调19家能源公司的评级后,该机构的石油和天然气LSI指数飙升,推动综合LSI指数从1月中旬的7.9%迅速拉升至2月的8.9%,这是后者自2009年11月以来,经过2014年稳步攀升后达到的最高水平。

  John Puchalla认为,这意味着, 随着时间的推移,债券违约率会继续上涨。穆迪预计今年发行人的违约率会涨超30%,自2015年的1.7%涨至2.1%;预计到2017年1月,投机级债券违约率也会升至历史最高值4.2%以上。

  好消息是, 流动性压力仍主要集中于大宗商品信用债。同时, 市场有所改善,高收益利差收窄,1-2月债券发行也出现增长。

  据美银美林美国高收益指数(Bank of Ame炒药材期货rica Merrill Lynch US High Yield Index)显示,高收益利差2月下旬从之前的高位887个基点大幅回落,至2月底录得一个较小的正收益。截至3月2日,今年迄今,该指数仍录得-0.3%的回报率,过去6个月该指数回报率则为-4.9%。

  利差的收窄也让一些公司即使有未到期债券也能进行再融资。例如医疗保健公司Acelity LP,成功发行4亿美元的债券后(债券于2016年11月到期),评级被升了两级至SGL-2。

  在能源信贷市场压力大增的同时,以能源债为主的高收益债市场似乎“一片繁荣”。数据显示,在连续录得 7天净流入之后,高收益债券ETF——HYG的基金资产净值已升至逾4年高点。瑞信预计, 周二该ETF净流入的资金约19亿美元,超过2014年11月5日的历史单日峰值。

  但历史数据显示,每 当HYG净值达到高峰,且资金连续多日净流入时,就离大跌不远了(绿色阴影区域显示资金连续7天净流入,红色箭头展示了净流入后的ETF表现)。

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